先说结果：我在两只超高股息 ETF 上，前后亏了大约 RM20,000。
对一个每月只能存 RM200 的人来说，这是 100 个月的存款。
我以为找到了捷径
2024 年 11、12 月，我刚开始自己摸索投资，看到“存股”这个概念，觉得很适合我：买进、拿息、不用天天看盘。
于是我在 TradingView 上找高股息的标的，然后看到了 ULTY 和 MSTY。
那个分派率高到让我愣住。我马上拿计算机算：照这个股息再投入，大概 8 年就能拿到一百万。
我当时真的以为，自己找到了快速 FIRE 的捷径。
不是没人提醒过我
买之前，我在小红书和其他地方看过很多人说：这是陷阱。
我的想法是：只要股息没跌就好。就算股价跌了，股息还在，就能 cover 回来。
现在回头看，这句话就是整件事最大的错。
一路往下的一年
股价开始跌，跌得比我想象中多很多，中间还经历了合股。
我没有走，一直 hold 着。不只 hold，还在下跌途中加码，想把平均成本拉低。
后来开始觉得不对劲，但还是舍不得放。卖了一部分，剩下的继续盯着，每次跌下去，脑里第一个念头不是“要不要走”，而是“要不要趁低价再买一点”。
一直拖到 2025 年底、2026 年初，我才真正下定决心，断尾求生。
我学到的三件事
1. 分派率高，不等于你在赚钱
我当时只看股息有没有照发，没有看股价。收息的东西要看的是总回报：股息加上股价的变化。股价跌得比股息多，股息再高也是在亏，等于把自己的本金一点一点拿回来，美股还要先被扣 30% 预扣税。
2. 先搞懂钱从哪里来
这类基金的分派，主要来自卖期权的权利金，不是公司赚钱后分给股东的利润。MSTY 绑的是单一一家公司的股票，ULTY 绑的是一篮子波动很大的股票。市场好的时候数字很漂亮；跌的时候，你要全部承担。
真正靠生意发息的标的，比如收租的 REIT、收电费的公用事业，息率通常只有 4% 到 6%，看起来很普通，但钱是有来源的。
3. 加码、摊平、再等等，是最贵的念头
我亏得最多的，不是第一笔买入，而是下跌途中一次又一次的“再买一点”。
现在我给自己定了一条规则：看到高得不正常的数字，先查它的钱从哪里来。已经在亏的时候，先问“如果今天手上是现金，我还会买它吗？”，答案是不会，就不加码。
现在的我：还在用 QQQI，也还在担心
老实说，我现在组合里最大的持仓是 QQQI，它也是卖期权来发息的 ETF。
我还留着它，是因为它跟 ULTY、MSTY 有一个关键差别：它绑的是纳斯达克 100 指数，一百家大公司，不是一只股票或一篮子高波动股票。到目前为止，它的股价相对稳定。
但我没有因此觉得它安全。它同样有上涨空间被封住的问题，也还没经历过一次真正的长期熊市。我也一直在找其他出路，问题是真正稳健的标的，息率都低很多。
这是我现在最大的两难：要月息高，就要承担这种结构的风险；要稳，就要接受收入先变少。 我还在想办法，之后会把我的做法写出来。
这笔学费很贵。它让我后面的每一个决定都慢了下来。
（这是我个人的经历，不构成任何投资建议。投资前请自己做功课。）